La situación financiera de los países periféricos

BIS Informe anual 2010-11 (jun11)

El BIS se pronuncia por unos tipos de interés más elevados, que las políticas fiscales vayan recuperando su normalidad y sean más restrictivas y unos tipos de cambio más flexibles.En síntesis, sus dos mensajes centrales son: endurecer las politicas económicas, subiendo los tipos de interés y reforzando las politicas fiscales de los países endeudados y reequlibrar la demanda global.
Resumen (presentación )

Bruegel - The Brussels-based think tank | Debt restructuring in the euro area: A necessary but manageable evil?

Bruegel - The Brussels-based think tank Debt restructuring in the euro area: A necessary but manageable evil?
Informe Instituto Bruegel sobre reestructuración deuda griega:


The Blue Bond Proposal
by Jakob von Weizsäcker, Jacques Delpla on 6th May 2010
Soaring debt levels and the crisis in Greece has sharpened the focus on fiscal sustainability among eurozone members. The European Union has to tackle high debt levels in vulnerable states which are compounded by a hike in risk premiums on government bonds leading to a debt trap, while designing ways to efficiently finance debt. Furthermore, European solidarity with weaker states should not undermine incentives for individual members to pursue fiscally sustainable policies. This Policy Brief proposes a Blue Bond to resolve these challenges. The authors, Bruegel Research Fellow Jakob von Weizsäckerand Jacques Delpla Propuesta de bonos azules (Instituto Bruegel)

El sistema financiero español; Resumen gráfico de la Memoria supervisión bancaria 2010, BE)

Presentación resumen Memoria Supervisión bancaria 2010 (BE)

La deconstrucción de las Cajas de ahorros

Ha llegado la hora de las cajas de ahorros. La persistencia de la crisis económica y las lejanas expectativas de crecimiento han hecho imprescindible el saneamiento del sistema financiero. Forma parte de las reformas estructurales que los mercados financieros exigen a la economía española. Por su naturaleza de entidades opacas, sin propietario identificado, con influencia política en sus Órganos de Gobierno y con algunos desequilibrios financieros, las cajas constituyen un chivo expiatorio perfecto. Por méritos propios y ajenos, se han convertido en los últimos culpables de la crisis y responsables del crecimiento de la prima de riesgo española.

Sin duda, hay algunas razones para ello. Después de 30 años de expansión, la caída del sector inmobiliario ha mostrado la infracapitalización del sector y un exceso de capacidad instalada que han desencadenado un proceso acelerado de reestructuración y transformación que está acabando con la propia existencia de unas entidades de más de 100 años de historia. Una característica de este proceso de concentración de cajas es que está siendo liderado por el Banco de España y apoyado por medidas regulatorias, incluidos apoyos públicos, para proteger la estabilidad financiera global.

¿banco malo? 2 opiniones críticas

Según Garicano (LAE Mayo 2011), el banco malo supone un conflicto de intereses entre los inversores privados y el Estado. Cuando haya pérdidas, el banco malo pedirá dividendos y financiación al banco bueno, de su propiedad, para compensarlas. De esa manera, se reduce el riesgo del Estado. Pero se aumenta el riesgo de los inversores privados potenciales que verán como sus dividendos se reducen para financiar las pérdidas del banco malo

Según Aristóbulo de Juan (Exp 18.05.11), sería una buena idea si se extraen los activos malos, se recapitaliza la entidad y se desencadena un cambio en la gestión y en la propiedad. Si no, resulta un juego de suma cero: a mejor banco malo, peor banco bueno.
Añade algunos matices:
- se deben reconocer las pérdidas rápidamente, no bajo un extenso calendario
- debe tener K puro, no financiación FROB y otras deudas
- que pasará cuando venzan las deudas del S.Público? El contribuyente puede llegar a ser el propietario sin transparencia