viernes, 16 de marzo de 2012

BIS Informe trimestral Marzo 2012

Han mejorado las condiciones de financiación bancaria y de la Deuda Pública
El proceso de desapalancamiento bancario
Fuga de depósitos en Italia y España?
Exposición de los bancos europeos a PIIGS
Resumen Informe trimestral BIS Marzo 2012

lunes, 5 de marzo de 2012

Arraiz mendian

Es tiempo de balances. Con pocas dudas, para la economía española, 2011 ha sido un annus horribilis. La recuperación que estaba en marcha se fue debilitando, hasta alcanzar un crecimiento anual positivo del PIB del 0,7 %, tras las caídas de los dos años precedentes. Los últimos trimestres de 2011 registraron tasas nulas o negativas de crecimiento hasta hacer que el crecimiento anual haya quedado muy alejado de las previsiones oficiales del 1,3%. Lógicamente, los objetivos de reducción del déficit público han registrado una desviación significativa.
Mientras caen el consumo y la inversión, la demanda externa se mantiene. La inflación se orienta a la baja. Sin embargo, cualquier análisis interno sobre la composición sectorial o temporal del PIB palidece frente a las escalofriantes cifras del paro, en las que España no solo ostenta el maillot amarillo de la general, sino también la clasificación por etapas y al sprint, aunque últimamente su liderazgo esté siendo amenazado por un peligroso competidor: Grecia. No se puede atribuir este cambio de expectativas a un error de cálculo o al engaño del gobierno anterior. Lo cierto es que a partir de los meses de verano de 2011, la situación económica mundial se fue deteriorando como consecuencia de la suma de factores que alteraron significativamente las expectativas de recuperación: escalada de precios de las materias primas, tsunami en Japón, programas de desapalancamiento y austeridad generalizados y, sobre todo, una mayor incertidumbre y volatilidad en los mercados de deuda europeos.